当前位置: 聚富财经 > 基金 > 热点滚动 >

宽基ETF或已对中小基金公司关上大门 可发力窄基

2018-11-29 11:48:07 来源:未知 浏览:
现状:宽基ETF已经关上大门?
 
  在今年这个特别艰难的市场中,中国的ETF基金却出乎意料的拉开了发展的大帷幕(公募内部最大的一场战役)。
 
  从2005年首只ETF(华夏上证50ETF)诞生算起,ETF基金在中国发展已经历经13年,目前国内最被投资者所熟知的宽基指数,大部分被相应的公司布局,构成了目前ETF的主要版图。
 
 
  (11月27日公布的场内ETF份额和规模,数据来自集思录)
 
  上证50指数(2431.4375, 10.30, 0.43%),50ETF(510050,华夏基金旗下)是绝对的龙头,最新的规模高达464.85亿元,也是所有ETF基金中规模最大的一只。
 
  中证500指数,500ETF(510500,南方基金旗下)是规模第二大的ETF基金,最新的规模达到342.81亿元,规模同样大幅度领先于其他家公司同类型的ETF产品。
 
  沪深300指数(3188.798, 9.86, 0.31%)(3188.7978, 9.87, 0.31%),是唯一一个形成了三足鼎立局面的指数。规模最大的300ETF(510300,华泰柏瑞旗下)最新规模331.94亿元,排名第二的华夏300(510330,华夏基金旗下)的规模为233.21亿元,最后则是嘉实旗下的300ETF(159919),规模为190.3亿元。
 
  创业板指数主要有两大ETF,创业板(159916,易方达旗下)和创业板50(159949,华安旗下),规模分别为177.62亿元和91.04亿元。
 
  上证180指数对应的产品则是180ETF(510180,华安旗下),最新的规模为166.37亿元。
 
  其实大家都知道,跟踪相同指数的不同基金公司旗下的ETF,在收益上和跟踪误差上不会有显著的差别,规模大小才是对投资者影响最大的因素。
 
  足够大的规模,一方面带来二级市场交易的活跃,便于投资者买卖交易;另一方面,可以容纳大额资金的申购和赎回,不会形成大的冲击。这个特点,基本上决定了ETF基金发展的赢者通吃局面。
 
  换言之,即使各大公司看到宽基ETF的发展趋势,但是宽基ETF对后发的基金公司已经半掩大门。值得一提的是,宽基ETF的牌局上,老牌指数公司还缺几家,他们能否成为一匹逆袭的黑马?如若不然,宽基ETF的天下将被上述公司瓜分。
 
  变化:宽基ETF萎缩,窄基ETF继续高歌
 
  对更多的基金公司来说,在没有足够资源支持的的条件下,同时又没有挤上宽基指数好赛道,他们将如何突围,从而在ETF的盛宴中分得一杯羹?
 
  在给出答案之前,先普及一下宽基指数和窄基指数。
 
  所谓宽基指数指的是覆盖股票面广泛,包含行业种类众多,具有相当代表性的指数,如沪深300指数、中证500指数等;与宽基指数相对应的则是窄基指数,即除了宽基指数以外的风格指数、行业指数、主题指数等等。
 
  从窄基指数和宽基指数这个维度去观察,我们会发现市场已经找到了方向。
 
 
  (图片说明:左轴对应的是宽基ETF和窄基ETF的份额变化情况,右轴对应的是剔除央企结构调整ETF之后的窄基ETF份额变化,数据来源,wind)
 
  如图所示,其一,相比较于宽基ETF平稳的增长,窄基ETF有一波快速的发展;其二,在近期宽基ETF的整体份额开始出现回调的背景下,同期的窄基ETF份额依旧保持着显著的增长。
 
  为什么会这样?是因为最近基金公司新发行成立的窄基ETF比较多吗?
 
 
  来自wind资讯的统计数据显示,11月份以来宽基ETF有两只基金成立,窄基ETF只有一只,最近一只成立的时间无论窄基ETF还是宽基ETF,都是11月7日。
 
  换言之,近期在宽基ETF份额的下滑的背景下,窄基ETF份额的上涨并非来自众多基金公司新发行成立了许多的窄基ETF,而是已经成立的窄基ETF获得投资者的青睐,使得规模持续增加。
 
  这告诉我们,一方面,市场上有诸多知名度较低但同时富有特色的窄基ETF;另一方面,市场对窄基ETF接受度也许高于我们的预期。
 
  对没有没有抢占到宽基ETF的好赛道基金公司而言,突围之路或许在窄基ETF。
 
  新探索,基于投资策略的ETF?
 
  在众多窄基ETF中,特别引人注意的是11月29日上市的富国中证价值ETF(512040),一种基于投资策略发展出来的ETF。
 
  这给ETF的发展提示了一个新的方向:基于投资策略,在数十万亿的A股市场,也许可以衍生出众多的ETF,既严格遵守了投资者看得懂的各种投资策略,同时相比主动权益基金又降低了投资者的综合费率。
 
  公开资料显示,富国中证价值ETF,以国信价值指数为跟踪标的。这个指数最大的亮点,运用海外的ROE-PB框架体系,筛选出100只低估值-稳盈利的价值股。
 
  举一个众所周知的例子,过去几年最成功的基金经理之一,管理汇丰晋信大盘的丘栋荣,在过去几年讲述最多的就是PB-ROE策略,凭借对这个策略的运用,汇丰晋信大盘在丘栋荣管理期间获得了200%的收益。
 
  而国信价值指数的收益同样表现不错,从2009年1月9日180价值指数发布算起,国信价值指数截至今年11月20日的收益为232.6%。
 
 
  或许是对这个指数的认同,富国中证价值ETF11月8日公告成立时的规模达到9.52亿元,对应的持有人高达12502户。
 
  因为上市,富国在11月26日又公布了持有人的详细数据,即机构投资者持有的基金份额为 47,712,044.00 份,占基金总份额的 5.01%;个人投资者持有的基金份额为 904,145,891.00 份,占基金总份额的 94.99%。
 
  由此可见,基于ROE-PB策略的国信价值指数获得了个人投资者的认同。
 
  最后,顺便讲一下该指数目前的基本情况,供感兴趣的投资者参考。
 
  截至11月20日,国信价值指数市盈率(TTM)为7.22倍,市净率则为1.02倍,从历史上看处于低位;而在股息率上,国信价值指数股息率(近12个月)为3.53%,沪深300位2.78%,中证红利则为4.12%。
相关资讯